Cabe recordar que para cumplir las metas del Fondo Monetario Internacional (FMI), el plan de Guzmán había sido endeudarse en el mercado local en pesos para solventar el gigantesco gasto público que se negó a ajustar. Pero ahora ni en eso puede recaer el Ministerio de Economía.

Solo en el primer día de la semana los bonos ajustados por CER se derrumbaron un cuatro por ciento. Sin importar que estos bonos compensen efectivamente la inflación, los inversores temen un posible incumplimiento del Gobierno que se exacerbó tras la llegada de Batakis.

Para evitar una caída aún mayor en los títulos públicos locales, el Banco Central desplegó una estrategia conocida como “Quantitative easing” por medio de la cual emite dinero, para rescatar todos aquellos bonos que el mercado no está dispuesto a comprar a un determinado precio.

En un solo día la autoridad monetaria emitió 300 mil millones de pesos para rescatar los títulos públicos que ya nadie quiere comprar. Se debe tener en consideración que el BCRA emitió hasta 700 mil millones de pesos para comprar bonos públicos a lo largo de todo el mes de junio, por lo que en un día de julio se emitió el casi el 43 por ciento de todo lo emitido en el mes precedente.

A su vez, sólo desde el mes de junio se emitió el equivalente al 35 por ciento de la base monetaria de ese mismo mes. La designación de Batakis al frente del ministerio de Economía solo empeoró las expectativas y aceleró este peligroso proceso de emisión sin respaldo.

Entre todas las intervenciones, se acumula una fuerte emisión de por un billón de pesos en tiempo récord, y el ritmo se acelera violentamente en julio. Este escenario se produce al mismo tiempo en que la inflación interanual estimada para junio había trepado al 63 por ciento.

El objetivo de la colocación de deuda a nivel local era mantener una vía de escape para el financiamiento monetario del déficit, pero esta alternativa dejó de existir porque el BCRA se transformó indirectamente en el principal tomador de bonos en el mercado.

En el frente cambiario, el caos despertado por Batakis tuvo que ser nuevamente atenuado por el Banco Central y en el día lunes fueron vendidos hasta 1500 millones de dólares en el mercado del dólar futuro. Esto debió hacerse porque la pésima expectativa en la nueva Ministra desató el pánico por un mayor ritmo de devaluación en el segmento del dólar oficial, en respuesta a una mayor inflación esperada.

Paralelamente, el Central vendió otros 98 millones de dólares en el mercado de cambiospara evitar la escalada desproporcionada del dólar paralelo, que llegó incluso a cotizar en los 280 pesos al principio de la rueda financiera.